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回吐一年涨幅、基本面现隐忧 零售银行转型步伐不减速

2020年03月26日 03:44

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原标题:回吐一年涨幅、基本面现隐忧 零售银行转型步伐不减速

摘要
【回吐一年涨幅、基本面现隐忧 零售银行转型步伐不减速】正值银行年报发布季,目前看来2019年经营情况都挺好。 但在银行常规压力测试范围之外的新冠肺炎疫情,扰乱了银行正常经营的脚步。 当前银行股处在近一年的最低价位,如此蓝筹股值得入手吗?(21世纪经济报道)

  正值银行年报发布季,目前看来2019年经营情况“都挺好”。但在银行常规压力测试范围之外的新冠肺炎疫情,扰乱了银行正常经营的脚步。当前银行股处在近一年的最低价位,如此“蓝筹股”值得入手吗?

  3月25日,在美联储无上限量化宽松之后,全球股市一片大涨,A股中的银行股也终于踉踉跄跄有所回温,截至收盘上涨2.00%,36只个股有0.16%到5.69%的涨幅。领头的仍是城商行为主的次新股常熟银行宁波银行张家港行分列前三。

  不过从中信证券银行类股票K线图可以看出,短短两个月不到,银行股就已将去年3月以来的涨幅全数吐出。

  截至3月25日收盘,西安银行今年至今跌幅最大,超过27%,共计6家银行跌幅超过20%,31家银行跌幅超过10%。从36家上市银行的市净率来看,仅有9家PB超过1倍,26家银行PB在0.6到1.1倍之间徘徊。

  新冠肺炎疫情带来的挑战非同小可,且多数银行准备不足。招商银行行长田惠宇称:“招行每年都做压力测试,但是唯独没有做疫情下的压力测试。”经历这一番波折,银行股上涨的基本面还会持续吗?

  银行进退维谷

  截至目前,36家A股上市银行中已有24家公布了业绩快报,净利润总计达4390.5亿元,相比去年的3959.2亿元同比增长10.9%。

  在中美贸易摩擦、GDP增速有所下滑的环境中,保有这个增幅实属不易。但是2月经济活动按下“暂停键”,3月之后全球疫情又呈现大爆发之势,外贸订单急剧减少,不仅仅居民、中小微、民营企业难过关,国企、银行也困难重重。

  3月11日,央行公布的2月社融数据显示,当月新增人民币贷款9057亿元,社融增量为8554亿元,预期为16000亿元,比去年同期少1111亿元。即便去年基数较低,今年的数据仍不及市场预期。尤其是居民部门新增信贷大大减少,受公众宅家减少出行消费、房地产销售活动暂停等影响,住户部门贷款减少4133亿元,其中,短期贷款减少4504亿元,中长期贷款仅增加371亿元。

  “无论是零售还是对公业务,不确定性带来的风险是共同的。”一位国有大行西南某省分行行长对21世纪经济报道记者表示,企业的困难表现在复工复产需求难以满足,中期和远期来看,信用风险暴露一定会上升。而且受政策调整,为了减轻企业负担,贷款利率规定上限,但因多重因素影响,存款价格难以下降,压缩了银行盈利能力和风险抵补能力,长期系统性风险上升。部分企业资不抵债,违约风险不久就可能显现。中小企业问题可能是大面积的。复工容易,复产也不难,但库存和消费不足严重影响现金流。

  上述行长还称,个金业务对个人资产质量影响已经开始,包括按揭、消费贷、信用卡等,对于杠杆率较高的低收入人群影响巨大。另外,财富管理受市场动荡、预期不确定影响,进退两难;加之财富观念和消费习惯等方面的深刻变化,银行理财风险自担、不再刚性兑付,对个金存款和财富管理带来巨大挑战。

  “2020年净息差会下降是必然的,即使没有疫情影响,原本LPR形成机制改革就是为了畅通利率传导机制,便利非对称降息。虽然贷款方面可以通过降准来降低成本,但存款端的利率还未松动,因此最近大家都在呼吁降低存款基准利率。”国家金融与发展实验室特聘研究员董希淼对21世纪经济报道记者表示。

  3月23日,招商银行行长田惠宇在业绩发布会上表示,疫情影响了银行的获客、存贷款、息差、中间业务和资产质量表现。“信用卡和个贷客户的还款能力和意愿在下降,信用卡、房贷、小微2月份逾期率同比大幅提升。”

  2月中旬平安银行业绩发布会上,平安银行董事长谢永林指出,突如其来的疫情对银行的影响主要集中在消费类业务,包括消费支付、消费类贷款。与此同时,部分员工不能复工,会影响贷后催收,部分行业的对公业务也会受疫情波及。

  零售转型错了吗?

  近年来,多家银行开始酝酿并落实“零售转型”,但作为“零售之王”招商银行的行长,田惠宇却直言要反思零售业务:“这几年大家都普遍看好零售,然而,这并不意味着零售的占比越高越好。这次疫情让我们重新思考战略定位、战略规划的适当性。”

  银行的零售转型要走回头路了?

  董希淼对记者表示,据他观察,本次疫情导致的资产质量下迁对公方面压力比零售更大。从历史经验看,经济下行压力大的时候,企业遇到的困难更大,公司贷款不良率上升明显。零售业务虽有变化但相对平滑,因为其中占大比例的是房贷,相对稳定,而面向小微企业主的个人经营性贷款方面压力可能比较大,但单笔金额相较于对公贷款还是比较少的。

  “遇到冲击后,零售业务会展现出更大的稳定性。比如美国2008年金融危机之后,富国银行一跃成为一流银行,可见零售业务发展好的银行,更能应对经济周期的变化和重大公共危机的挑战。并且,疫情之后大力发展非接触银行服务行业的共识,也会作用于零售业务发展。”董希淼称,零售银行转型的步伐不但不会中断,还会加速,从根本上说,零售业务转型是中国经济新旧动能转换、供给侧改革、国内个人财富不断增长等长期因素共同作用的,这些并不会随着疫情冲击而发生很大变化。

  值得注意的是,部分银行的信用卡疯狂扩张的脚步在踩急刹车。3月17日,央行发布数据显示,2019年第四季度,全国记卡新发卡2.22亿张,环比下降4.26%;信用卡和借贷合一卡新发卡0.45亿张,环比下降15.95%。从2019年全年来看,信用卡和借贷合一卡在用发卡数量共计7.46亿张,同比增长8.78%,较2018年度的16.73%的增幅大幅下降。

  2019年信用卡资产质量一度有所恶化。2019年三季度末,信用卡逾期半年未偿信贷总额919.16亿元,占信用卡应偿信贷余额的1.24%,占比较上季度末上升0.08个百分点。

  董希淼表示,信用卡的阶段性调整主要是因为前几年的疯狂扩张,甚至某些大行的发卡量年增速达到30%以上,所以逾期率上升后进行了回调。的确需要警惕十年来居民部门杠杆率翻一番,美国次贷危机是由于居民部门杠杆率过高引发的。

  至于银行信用卡业务逾期情况会不会导致战略调整,上述大行省分行行长表示不乐观:“已经晚了一些,一大批卡发给了信用不够好的客户用在了不应该的用途上,坏账多是必然的。”

(文章来源:21世纪经济报道)

(责任编辑:DF524)

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